Достижение лимита роста, откат, прирост в тысячу юаней — 9 марта рынок полипропилена продемонстрировал экстремальную торговую сессию, заставив всех заново ощутить всю безумность этого биржевого товара.

В утреннюю сессию геополитическая паника разожгла бычьи настроения: фьючерсы на полипропилен достигли дневного лимита роста всего за несколько секунд после открытия, а спотовые котировки взлетели на 2000 юаней за тонну. Во второй половине дня резкое падение цен на сырую нефть спровоцировало рациональную коррекцию, в результате которой прирост сократился до отметки выше тысячи юаней. В этот день рынок прошел полный цикл от безумия до спокойствия.

Вчерашнее повышение цен отечественными производителями нефтехимии (PP):

Вчерашний рейтинг роста цен на полипропилен на China Plastics City:

Вчера цены на сырье выросли по всему фронту:

Трансляция издержек: Как только в Ормузском проливе нарастает напряженность, цены на нефть устремляются вверх. Это напрямую ведет к росту стоимости сырья для производства полипропилена (пропилена, пропана). Особенно для PDH-маршрута, зависящего от импорта, издержки становятся пугающе высокими, что вынуждает предприятия сокращать производство для поддержания цен.

Ситуация с предложением: Весна — традиционный сезон техобслуживания, а в сочетании с давлением издержек текущая загрузка мощностей по производству PP составляет всего 73,77%, что является низким показателем за последние годы. На этой неделе 6 производственных линий были остановлены на профилактику, а такие предприятия, как Guangzhou Petrochemical и Fujian Refining & Chemical в Южном Китае, проактивно снизили объемы загрузки, что еще больше подчеркнуло дефицит предложения и продолжило оказывать поддержку ценам вверх.

Обратная связь от спроса: Все боятся остаться без запасов: сначала производители перерабатывающей продукции, опасаясь дальнейшего роста цен, бросились пополнять склады, создав «панический спрос».

Подводя итог, можно сказать, что хотя рыночные настроения сегодня были горячими и прирост в тысячу юаней зафиксирован, дневная коррекция уже просигнализировала об опасности: подобное ралли, поддерживаемое лишь эмоциями, выглядит хрупким, как вафля.

Со стороны предложения рынок поддерживается низкой загрузкой мощностей, переработка обременена убытками, а нефть держится на плаву за счет геополитики. Но как только извне появится любая негативная новость или нефть упадет еще на 10 долларов США, это ралли может в следующее мгновение рухнуть. Поистине заслуживает уважения не рост или падение цен, а способность сохранять трезвость посреди безумия.