Subida al límite, retroceso, ganancia de miles de yuanes — el 9 de marzo, el mercado del PP vivió una sesión bursátil extrema que hizo redescubrir a todos la volatilidad de esta materia prima.

En la sesión matutina, el pánico geopolítico encendió el sentimiento alcista: los futuros de PP alcanzaron el límite de subida segundos después de la apertura y las cotizaciones al contado subieron hasta 2000 yuanes por tonelada. Por la tarde, una fuerte caída del petróleo crudo provocó una corrección racional, dejando finalmente la ganancia por encima de los mil yuanes. Ese día, el mercado completó un ciclo completo desde la euforia hasta la calma.

Aumentos de precios de los fabricantes petroquímicos nacionales de PP del día anterior:

Clasificación de las mayores subidas del PP en la Ciudad Plástica de China del día anterior:

Subida generalizada de los precios de las materias primas el día anterior:

Transmisión de costes: Cuando se incrementan las tensiones en el estrecho de Ormuz, los precios del petróleo se disparan. Esto eleva directamente los costes de materia prima del PP (propileno, propano). Especialmente en la ruta PDH dependiente de importaciones, los costes alcanzan niveles muy elevados, obligando a las empresas a reducir la producción para sostener los precios.

Panorama de la oferta: La primavera es ya temporada de mantenimientos. Sumado a la presión de costes, la tasa de operación actual del PP es solo del 73,77 %, un nivel bajo en los últimos años. Esta semana, 6 líneas de producción se pararon para mantenimiento. Empresas como Petroquímica de Cantón y Refinación y Química de Fujian en el sur de China redujeron voluntariamente sus cargas de trabajo, lo que acentúa aún más la escasez de oferta y respalda continuamente la subida de precios.

Retroalimentación de la demanda: Miedo al desabastecimiento. Al principio, los fabricantes descendentes, temiendo que los precios siguieran subiendo, se apresuraron a reponer existencias generando una «demanda por pánico».

En resumen, aunque el sentimiento del mercado fue muy fuerte y se registró una ganancia de miles de yuanes, la corrección de la tarde ya ha dado una señal de alerta. Este repunte del mercado sostenido solo por el sentimiento resulta tan frágil como una oblea.

El sector upstream está respaldado por bajas tasas de operación, el downstream sufre pérdidas y el petróleo crudo depende de factores geopolíticos. Sin embargo, en cuanto surjan noticias externas desfavorables o el petróleo crudo descienda otros 10 dólares, este repunte podría derrumbarse en segundos. Lo verdaderamente valioso no son las subidas ni las caídas de los precios, sino la capacidad de mantener la serenidad en medio de la euforia.